Faiz Koridoru Nedir?

     Merkez Bankası'nın geçenlerde yaptığı Para Piyasası Kurulu(PPK) toplantısında %11.5 olan faiz koridoru üst sınırı 150 baz puan indirilerek %10'a çekildi.MB'nin yeni ve deneysel uygulamalarından olan faiz koridoru ise akıllarda oldukça çok soru yarattı burada en temel soru olan nedir bu uygulama sorusunu cevaplamaya çalışacağım.

     MB faiz koridoru diye adlandırdığı olgu ile faiz oranının alt ve üst limitlerini belirleyip istediği zaman bu oranı bu bantta oynatabileceğini bankalara bildiriyor.Bir bakıma "dikkat edin yarın faizi yükseltirim haaaa ona göre diyor" bankalarda bu riski görerek risk-getiri analizi sonucu daha dikkatli hareketlere ve sağlamcılığa kaçabiliyor.

     Şimdi gelelim bu koridorun üst ve alt sınırına...Koridorun üst sınır MB'nin en kötü günde dahi faizi bu orandan yukarı çıkarmayacağım demesi anlamına geliyor.Alt sınır ise en iyi günlerde bile bu oranın altında bir faiz uygulamayacağım demek tabi ki.Merkez Bankası koridorun üst sınırına faizleri yakınlaştırırken daha çok döviz kurunu dikkate alıyor ve döviz kuru üstünde bir baskı hissettiği dönemlerde kısa vadeli borçlanma faiz oranlarını arttırarak TL'nin bankalara maliyetini arttırmak yoluyla döviz kuru üstünde baskıyı azaltmayı bir bakıma dövize olan talebi dizginlemeyi amaçlıyor.Döviz kuru üzerinde bir baskı olmadığı zamanlarda ise faiz alt sınıra daha fazla yaklaşıyor...

     Peki bu kadar anlatımdan sonra gelelim uygulamaya Eylül ayında yapılan faiz koridorunun üst sınırının alt sınıra çekilmesi demek MB'nin döviz kurunda bir baskı beklemediği anlamına geliyor yani kısa dönemde bir döviz sıkıntısı yaşanmayacak beklentisini piyasaya bildiriyor...

     Saygılarımla...

0 yorum:

Yorum Gönder